一夜之间暴涨又暴跌,究竟谁才是电动车股票的幕后推手?

本周,美股再次沸腾。以特斯拉为首的新能源汽车股依然是其中增长势头最强劲,表现也最抢眼的一种。

11月25日消息,截至周二美股收盘,特斯拉股价大涨6.43%,刷新收盘历史高位至555.38美元,市值首次突破5000亿美元大关,达5264亿美元。

马斯克的身价水涨船高,净资产超过1200亿美元,超越比尔·盖茨,跃升为全球第二大富豪。

当日,中国三大造车新势力的涨势同样喜人,小鹏汽车大涨33.92%,理想汽车大涨14.48%,蔚来汽车大涨12.45%,均创收盘新高。

但电动车“四虎”股价这次毫无预兆的高涨,着实让人惊讶不已,连投资界也不能例外。

“只能说太神奇了,”某市场研究机构的投资人深深吸了一口气,对汽车氪说道,“简直找不到背后的投资逻辑,好像所有的投资理论这次都失效了。”

变幻莫测的股市,让所有人都迫切地找到背后的答案:特斯拉股价再次狂飙猛进的原因是什么?为什么CEO马斯克确认感染新冠病毒的消息都未对其股价带来负面影响?蔚来、理想、小鹏又是如何一夜之间就做到后来居上,股价涨幅一度超越了特斯拉?尤其是小鹏汽车,为什么会这么“凶猛”?

特斯拉打通任督二脉

当地时间11月18日,据瑞典电视台报道特斯拉CEO埃隆·马斯克确认感染新冠病毒,但这一消息并未对特斯拉的股价造成任何负面影响。恰恰相反,特斯拉不仅很快被纳入了标普500指数,还获得了摩根士丹利三年多来的首次增持评级。

美股周三收盘,特斯拉市值在一夜之间大增约427亿美元,约合人民币2803亿元。进入2020年以来,特斯拉股价的累计涨幅已经达到了500%左右,成为了世界上市值最高的汽车制造商。

Wedbush分析师丹尼尔·艾维斯认为,在最好的情况下,“特斯拉股价有可能达到1000美元水平”。

抛出美股今年以来充斥的泡沫不谈,特斯拉股价此番能够再度实现高企,与其自身“功力”大涨脱不开干系。

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据特斯拉公布的最新财报显示,该公司在第三季度的净利润总营收为87.71亿美元(约合人民币575亿元),同比增长39%;归属于普通股股东的净利润为3.31亿美元,同比增长131%,均超出市场预期。至此,特斯拉已实现连续5个季度盈利。同时,还再次确认了今年的交付目标是50万辆。

值得一提的是,在今年10 月以来特斯拉Model S与国产Model 3频繁降价的背景之下,特斯拉汽车业务第三季度的毛利率依然达到27.7%,总体毛利率达到23.5%,均创下新高。这一成绩似乎从侧面说明了,特斯拉已经实打实的将造车成本降了下来。

而成本的有效下调,则离不开生产与销售链条的全面打通。

数据显示,今年第三季度特斯拉汽车累计交付了13.9万辆,同比增加44%。其中,Model 3和Model Y车型占三季度交付量的89%,达12.41万辆;Model S和Model X车型交付量仅占11%。

其中中国市场做出了不小的主要贡献。据上险数据显示,特斯拉第三季度在国内的上险数为3.6万余辆,约为特斯拉当季总交付数据的26%。事实上,自2019年1月工厂破土动工到10月开始试生产并且很快下线首台试装车,特斯拉上海超级工厂的产能和交付量便一直大踏步向前,屡创新高。据特斯拉发布的三季度财报显示,上海超级工厂Model 3的产能已经增加至每年25万辆,远超过建厂之初的规划产能年产15万台,每周约3000辆。

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近期,又有消息传出,特斯拉上海超级工厂2021年计划生产约55万辆电动车,其中包括30万辆Model 3车型和25万辆Model Y车型,约10万辆Model 3和1万辆Model Y是为海外市场准备的,并且特斯拉已向核心零部件供应商发出了订货需求。

一方面接连下调售价带动销量,另一方面不断拉升产能保证供给,可谓是产销两端齐发力,并形成良性循环,最终在实现成本稳步下降的同时,确保毛利率不断攀升。而这些光鲜的数据对于资本市场而言,就无异于一剂又一剂强心针。

“当市场认可了汽车电动化和智能化的预期后,特斯拉这个故事就变得非常值钱,市场开始按‘车企的营收+科技股的利润率’来估值。车企往往有几千亿营收,但利润率很低;科技公司是利润率高,但营收规模不及车企。这种预期导致了特斯拉今天的市值超过了丰田和大众汽车的总和。”经纬中国创始管理合伙人张颖表示。

国内电动三杰凶猛异常

虽说特斯拉市值突破 5000 亿大关在车圈与资本市场引起了不小的震动,但是,这次股市更夺人眼球的却是蔚来、理想、小鹏。

人们印象当中一直站在特斯拉开辟的赛道上,并紧紧追随其后的国内造车三兄弟,却在美东时间11月23日收盘之时,突然逆袭,分别以12.45%(蔚来)、14.48%(理想)、33.92%(小鹏)的涨幅,远超过当日的特斯拉(6.58%)。

这背后的逻辑又是什么?

据三大造车新势力公布的最新销量数据显示:蔚来汽车10月份交付量首次超过5000台,今年前十月累计交付31,430台,同比上涨111.4%;理想ONE10月交付量达到3692辆,这也是公司连续三个月刷新单月交付量纪录;小鹏汽车10月交付了3040辆新车,连续两个月销量突破3000辆,今年前十月小鹏汽车累计交付17,117辆,同比增长64%。

而特斯拉今年10月份的销量为12,143台,虽然这个数字超过了蔚来、理想、小鹏三家的销量总和11,787台,但是特斯拉在2019 年10月的销量达1.66万辆新车,也就是说,相比去年同期,今年特斯拉的交付量不增反降,同比下降达36.7%。据了解,这主要是因为特斯拉今年10 月在欧洲市场的交付量出现了周期性回落。

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与特斯拉瞄准全球不同,蔚来、理想、小鹏的目标市场主要是在中国。在欧美大多数国家仍深陷疫情泥淖之时,中国已经率先控制住疫情,国民经济也得以快速恢复运行,不得不说,这为国内电动三杰的销量大增奠定了基调。而随着冬季来临,欧美各国的疫情相继发生反扑变成重灾区,这样推测下来,依托于中国市场的电动三杰未来将备受资本市场的青睐。

“国内三大造车新势力近期的股价大涨,我认为包含三方面的原因:首先,因为疫情影响,全球大部分地区的经济都陷入停滞状态,全球利率大幅下滑,为遏制疫情对经济的冲击,瑞典、日本、欧洲等多地央行都在实施负利率政策,以提振疲软的经济增速和飙升的失业。这样一来,资金开始变得日益充裕;之后,资金自然而然开始寻找大型赛道伺机押注,而智能电动汽车正是其中最火热的一条;当大量资金涌入这个领域,就开始出现明显的头部效应,大家一开始都选择了声量最大的特斯拉,可眼见着特斯拉股价很可能触及天花板而有摇摇欲坠之势,就不得不转移视线,企图寻找‘下一个特斯拉’,此时,销量不断攀升的国内电动三杰自然而然就成了大家的不二之选;但因为在彼岸的投资界并不能明确说出蔚来、理想、小鹏这三家的区别,所以索性就都投。”某汽车行业企业对汽车氪说道。

张颖同样认为,“以前说投资要找‘好公司+好价格’,现在‘好价格’需要重新定义。例如理想和小鹏都能以略高于特斯拉的P/S上市,就是因为市场基于特斯拉的发展路径,对优秀的后来者有明确的预期,特别是理想和小鹏都有不错的交付量。”

一场骂战成就了谁?

值得一提的是,小鹏汽车以33.92%的涨幅远远超过了蔚来、理想,甚至是特斯拉,成为了当天增长“最猛”的一只股票。

那么,小鹏会为什么会这么猛? 这就要从广州车展说起。

11月20日,小鹏汽车在广州车展宣布,小鹏汽车将从2021年生产的车型开始,升级自动驾驶软件和硬件系统,采用激光雷达技术提高性能。届时,小鹏P7将成为全球首款搭载激光雷达的汽车。

正在大洋彼岸接受隔离治疗的马斯克立刻坐不住了,在推特上回应称,小鹏汽车只有特斯拉的旧版软件,没有特斯拉最新的神经网络计算机。并且,这只是小鹏的问题,其他中国的公司是没有的。赤裸裸地讽刺小鹏汽车是一家抄袭的企业。

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身为小鹏汽车的董事长,何小鹏当然不愿意哑巴吃黄连,随即就在朋友圈与微博进行回击,直接下战书警告马斯克做好心理准备,因为明年中国的自动驾驶“会打得你找不着北”。

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两大掌门人这次的骂战,看似针锋相对,仿佛要致对方于死地,但明眼人都能看出来,刀光剑影的背后其实是一场千载难逢的营销炒作。

借着攻击小鹏的新技术,马斯克在无形之中掩盖了此前疯狂造势的Model Y在广州车展的缺席;而在小鹏汽车的角度出发,虽然马斯克的污名化让其愤恨,但不得不说,借着马斯克和特斯拉这两大流量体,小鹏汽车这次成功完成了一次“出圈”,不但点燃了吃瓜群众心中的民族情怀趁机收获了一波爱国粉儿,还引来了资本市场的关注——小鹏股价高达 33%的涨幅就佐证了这一点。

眼看着蔚来、理想、小鹏三大国内新势力,跟在特斯拉之后,在美股混得风生水起,赚得盆满钵满,其他车企说不眼红是假的。

尤其是上汽、广汽这样的国企,在近期不约而同地掀起了一阵新能源或者纯电动品牌的独立潮流,并紧锣密鼓地展开布局,以期早日实现资本化运作。

股市的“不测风云”

但股市就是股市,起伏涨落,变化莫测才是它的本色。

这不,周二还在峰顶赏春光无限好的国内电动三杰,受到“做空”消息影响,不过一夜之间,便相继大跌,数十亿瞬间蒸发。

截至当地时间周三美股收盘,小鹏汽车股价大跌9%,报收于64.27美元,公司市值为462.58亿美元,较前一个交易日损失45.8亿美元;理想汽车股价大跌7.37%,报收于40.72美元,公司市值为340.56亿美元,较前一个交易日蒸发27亿美元;蔚来汽车股价盘中一度大跌逾6%,但在收盘时微涨0.34%,报收于53.69美元,公司市值为724.23亿美元。

据汽车氪统计,在最新的全球车企市值排行中,特斯拉仍然稳居榜首,蔚来、小鹏与理想分别以4761.16 亿元、3041.05 亿元、2238.88 亿元位列第4、第11 与第 14 名。除了蔚来保持此前名次,小鹏与理想的排名则均出现不同程度的下滑。

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超涨与超跌之间,似乎毫无边界,也毫无预警。

但对于那些拼了命要在智能电动江湖站稳脚跟的新老车企而言,此时此刻股市“围城”之内发生的一切都充满了魅力,因为比起未知的风险,他们更愿意信仰大浪淘金的刺激。

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